Page 10 - ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ : ΘΕΣΜΙΚΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΗΣ | τ. 112

10 / 11
ΜΕ ΜΙΑ ΜΑΤΙΑ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ
ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ
ΠΊΝΑΚΑΣ 3:
ΣΥΝΤΕΛΕΣΤΈΣ ΣΥΣΧΈΤΙΣΗΣ
ΓΡΑΦΗΜΑ 3:
ΠΡΟΦΊΛ ΑΠΌΔΟΣΗΣ-ΡΊΣΚΟΥ
ΕΛΛΗΝΙΚΏΝ ΚΑΙ ΞΈΝΩΝ ΑΞΙΏΝ
Η διάμετρος τον κύκλων αντικατοπτρίζει το μέγεθος της προσαρμοσμένης στον κίνδυνο απόδοσης
(μέση αριθμητική απόδοση προς κίνδυνο)
(Οκτ. 07 με Φεβ. 09)
Μζγιςτθ ςυνεχισ πτϊςθ
(maximum drawdown) -62,51% -68,61% -34,80% -8,68% -54,26% -1
Θετικοί μινεσ 95
(50,3%)
117
(61,9%)
118
(62,4%)
100
(52,9%)
111
(58,7%) (6
*Το μζςο επιτόκιο προκεςμιακϊν κατακζςεων ςυμφωνθμζνθσ διάρκειασ χρθςιμοποιικθκε ωσ
ρίςκου
Ρθγι: ΤτΕ, Υπολογιςμοί ςυγγραφζα
Η διαγραμματικι αποτφπωςθ του προφίλ απόδοςθσ ρίςκου αναδεικνφει με τον πιο ε
τρόπο τθν ανωτερότθτα των ομολόγων και κερδοςκοπικϊν επενδυτικϊν κεφαλαίων, κ
τισ υψθλότερεσ προςαρμοςμζνεσ ςτον κίνδυνο αποδόςεισ, απόδοςθ ανά μονά
υπερβάλλουςα απόδοςθ ανά μονάδα κινδφνου (Γράφθμα 3).
Γράφθμα 3: Ρροφίλ απόδοςθσ-ρίςκου Ελλθνικϊν και ξζνων αξιϊν
Η διάμετροσ τον κφκλων αντικατοπτρίηει το μζγεκοσ τθσ προςαρμοςμζνθσ ςτον
κίνδυνο απόδοςθσ (μζςθ αρικμθτικι απόδοςθ προσ κίνδυνο)
Ρθγι: Υπολογιςμοί ςυγγραφζα
Ελλθνικζσ
Μετοχζσ
Ελλθνικά
Ομόλογα
Ξζνα
ομόλογα
Ξζνεσ
μετοχζσ
Εμπορεφματα
Κερδοςκοπικά
επενδυτικά
κεφάλαια
Ιδιωτικά
επενδυτικά
κεφάλαια
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%
΢ίςκο
Απόδοςθ
Πηγή: Υπολογισμοί συγγραφέα
Χαμηλή ςυςχζτιςη μεταξφ εγχώριων αξιών και ξζνων, παραδοςιακών και μη
Η ςυγκρατθμζνθ ςυςχζτιςθ των εγχϊριων με το ςφνολο των ξζνων κατθγοριϊν χρεογράφων (Ρίνακασ 3),
παράλλθλα με τθν υψθλότερθ επικινδυνότθτ τουσ αλλά και τισ απογοθτευτικζσ τουσ επιδόςεισ ςε όρουσ
προςαρμοςμζνθσ ςτον κίνδυνο απόδοςθσ (Γράφθμα 3) δείχνει ότι ο ςυνδυαςμόσ Ελλθνικϊν και ξζνων,
είτε παραδοςιακϊν, είτε εναλλακτικϊν αξιϊν, μπορεί να οδθγιςει ςε ζνα ανϊτερο χαρτοφυλάκιο.
Ρίνακασ 3: Συντελεςτζσ ςυςχζτιςθσ
Ελλθνικζσ
μετοχζσ
Ελλθνικά
ομόλογα
Ξζνεσ
μετοχζσ
Ξζνα
ομόλογα Εμπ/ματα Hedge
funds
Private
equity
Ελλθνικζσ μετοχζσ 100,0%
Ελλθνικά ομόλογα 46,7% 100,0%
Ξζνεσ μετοχζσ 46,2% 5,9% 100,0%
Ξζνα ομόλογα -35,8% -26,1% 6,7% 100,0%
Εμπορεφματα 25,6% 14,8% 18,7% -44,7% 100,0%
Hedge funds 42,1% 14,0% 48,8% -38,6% 53,6% 100,0%
Private equity 56,9% 12,7% 84,8% -11,8% 33,4% 64,3% 100,0%
Ρθγι: Υπολογιςμοί ςυγγραφζα
Θετική ςυνειςφορά τησ διεθνοφσ διαφοροποίηςησ ςτα πλαίςια ενόσ ιςορροπημζνου χαρτοφυλακίου
Ζνασ απλόσ τρόποσ για να προςδιοριςτεί θ ςυνειςφορά, τόςο τθσ γεωγραφικισ διαφοροποίθςθσ, όςο και
Πηγή: Υπολογισμοί σ γγ έα