Page 11 - ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ : ΘΕΣΜΙΚΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΗΣ | τ. 112

ΤΕΥΧΟΣ 112 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΣ 2014 ΘΕΣΜΙΚΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΗΣ

Γράφθμα 4: Διαχρονικι πορεία ιςορροπθμζνων χαρτοφυλακίων
(€, μθνιαία εξιςορρόπθςθ, βάςθ 100: 31 Δεκ. 1998)
Ρθγι: Υπολογιςμοί ςυγγραφζα
Γράφθμα 5: Συγκριτικζσ επιδόςεισ μικτϊν χαρτοφυλακίων
27,86% Συνολικι απόδοςθ
1,57% Μζςθ απόδοςθ (CROR)
23,17% Μεταβλθτότθτα
0,09 Δείκτθσ Sharpe
55,56% Θετικοί μινεσ
-75,43% Max. drawdown
62,82% Συνολικι απόδοςθ
3,14% Μζςθ απόδοςθ (CROR)
9,52% Μεταβλθτότθτα
0,14 Δείκτθσ Sharpe
59,79% Θετικοί μινεσ
-12,29% Max. drawdown
89,97% Συνολικι
4,16% Μζςθ απ
9,21% Μεταβλθ
0,25 Δείκτθσ S
61,38% Θετικοί μ
-24,49% Max. dra
Ρθγι: Υπολογιςμοί ςυγγραφζα
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
Ελλθνικό μικτό Διεκνζσ μικτό Διεκνζσ μικτό με ΕE
Gr
ομόλογα
50%
Gr
μετοχζσ
50% Gr
μετοχζσ
25%
Gr
ομόλογα
25%
Ξζνα
ομόλογα
25%
Ξζνεσ
μετοχζσ
25%
EΕ
15% ομ
Ξζνα
ομόλογα
25% Ξζνεσ
μετοχζσ
25%
ΓΡΑΦΗΜΑ 4:
ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΉ ΠΟΡΕΊΑ ΙΣΟΡΡΟΠΗΜΈΝΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΊΩΝ
(€, ΜΗΝΙΑΊΑ ΕΞΙΣΟΡΡΌΠΗΣΗ, ΒΆΣΗ 100: 31 ΔΕΚ. 1998)
Πηγή: Υπολογισμοί συγγραφέα
Τα Ελληνικά ομόλογα, μολονότι υπέστησαν ένα σημαντικό κού-
ρεμα στα πλαίσια της αναδιάρθρωσης χρέους που οργανώθηκε
τον Μάρτιο του 2012, εμφανίζουν συνολική άνοδο 103,1% η
οποία ξεπερνά αυτή των ξένων παραδοσιακών κλάσεων χρεο-
γράφων. Οι εγχώριες μετοχικές αξίες αποτελούν τον αρνητικό
πρωταγωνιστή, και μια από τις χειρότερες, αν όχι τη χειρότερη,
επενδυτική επιλογή των τελευταίων 16 ετών. Οι τιμές τους έχουν
υπό το βάρος τριών διαδοχικών κρίσεων (σκάσιμο της φούσκας
του 1999, παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση το 2007-08 και
κρίσηκρατικού χρέους2010-12) κυριολεκτικάκαταβαραθρωθεί,
με τις απώλειες τους να αγγίζουν στο τέλος του 3ου τριμήνου
2014 το 47,4%.
Διεθνή ομολόγα και κερδοσκοπικά
επενδυτικά κεφάλαια αποτελούν τις πλέον
«ασφαλείς» και πιο «προσοδοφόρες»,
σε όρους προσαρμοσμένης στον κίνδυνο
απόδοσης, κατηγορίες αξιών
Με βάση τον κίνδυνο, η εικόνα διαφέρει. Ημεταβλητότητα δείχνει
ότι τα ομόλογα και τα κερδοσκοπικά επενδυτικά κεφάλαια υπε-
ρέχουν σημαντικά των υπόλοιπων εξεταζόμενων τοποθετήσεων,
έστωκαι αν δεν συγκαταλέγονται μεταξύ των πιο προσοδοφόρων
(Πίνακας 2). Επίσης, οι συγκεκριμένες κατηγορίες αξιών επιδει-
κνύουν τις υψηλότερες προσαρμοσμένες στον κίνδυνοαποδόσεις.
Η διαγραμματική αποτύπωση του προφίλ απόδοσης ρίσκου ανα-
δεικνύει με τον πιο εμφατικό και σαφή τρόπο την ανωτερότητα των
ομολόγων και κερδοσκοπικών επενδυτικών κεφαλαίων, καθώς